武陵客

股票上市才是网路公司赚钱的终南捷径？

即将出刊的1999年9月号《商业周刊》，这一期的封面故事刚好是“网路公司股票上市内幕”（Inside an Internet IPO），介绍了一家名叫《E-Loan》公司股票上市的故事，指出虽然设法让自家股票“拥抱大众”几乎是所有网路公司必走的路，但是，或许投资者所得到的只不过是“纸上富贵”（Funny Money）而已。

台湾的股票上市上柜规定严苛、门槛极高；香港即将在今年第四季开设“创业板”（Growth Enterprise Market），让发展中的高科技公司有机会到公开市场上集资；加上名字好听但内容贫乏的大陆《中华网》（China.com）在美国成功上市，到八月底的收盘价仍然维持在初次公开发行时两倍多的价位，使得国内众家网路公司更加心痒难熬，纷纷有“出走”的打算。

一直抱着股票上市理想的《新浪网》最近试图购并《PC Home网路家庭》成了工商时报头版头条的大新闻，《新浪网》的大股东、大陆的“四通利方”公司告诉媒体他们正在评估究竟要到美国那斯达克上市、或者就近选择香港“创业板”，尚未决定。

《蕃薯藤》宣称近期内将赴北美开拓据点，并且也将走入大陆与香港，同时计画赴美国申请股票上市。《奇摩站》希望能成为第一家在那斯达克上市的台湾本土网路公司。《梦想家》购并大陆民营网站《中文热讯》，同样期待有朝一日“飞上股市作凤凰”！。

有人形容多数的网路公司都是有理想、有抱负，但是却手边缺钱的“cash-poor dot coms”，似乎一语中的，这也说明了为什么大家纷纷到那斯达克挤破头排队的原因。

任何一家公司企业想要生存，肯定至少要有一个经营模式，或者说是一种赚钱创造营收的模式。台湾这些知名的网路公司，赖以营生的主要是网路广告，但是好像还没有人赚钱？至于大家沸沸扬扬地在鼓吹的电子商务，泰半属点缀性质，卡位重于营利。

投资网路股当然是花钱买个将来，然而，目前几乎都在赔钱的网路公司到底有多美好的明天？恐怕是所有投资人必须要冷静思考的问题。网路公司总不能一天到晚在网路上赔钱，而只会在股市上赚钱吧？广大的投资人千万不要成了最后一只老鼠！

总有一天！总有一天网路公司的股价会反映营运状况的！

《工商时报》经营知识版【纵横网路】专栏
1999-09-06，作者：刘一赐